International Economics

Knowledge and UnderstandingBy the end of the course, students will have acquired a systematic understanding of the functioning of financialmarkets and of both traditional and innovative financial instruments. They will comprehend the organizational andoperational structures of markets, as well as the main mechanisms for valuing financial instruments. Furthermore,they will be able to interpret economic and financial dynamics in global contexts.Applying Knowledge and UnderstandingStudents will be able to critically apply the theoretical knowledge acquired to the analysis of real-world cases, with aparticular focus on the technical evaluation of financial instruments and the analysis of market operations. They willbe capable of using analytical models and tools to interpret and solve complex problems in the financial domain.Transversal SkillsStudents will develop independent judgment in analyzing economic and financial phenomena, continuous learningabilities, and communication skills to clearly and effectively present the results of their analyses. They will also beable to work collaboratively and operate in professional environments characterized by international andmultidisciplinary dynamics.

Structure and functioning of the financial systemA definition of financial systemThe direct and indirect financeThe role of financial markets and financial institutionsStructure and organization of financial marketsStructure and functioning of the financial system A definition of financial system The direct and indirect finance The role of financial markets and financial institutions Structure and organization of financial marketsThe financial markets: classification and functions Money Markets Bond Markets Stock MarketsThe financial instruments negotiated in the organised securities exchanges Types of bonds Finding the value of bonds Rating Stocks, equity securities, and hybrid instruments Finding the value of stocks Financial Derivatives Mutual funds The initial public offering (introduction)

The final evaluation is done with a written examination (with optional oral at the request of the teacher or student)composed by three parts:1)10 multiple choice questions (3 points for each correct answer, maximum grade 30/30): for the extensivemonitoring of the preparation of the examination programme2)1 open question (maximum grade 30/30): for intensive monitoring of autonomous thinking on critical points of theprogramme3)1 open question or an exercise (maximum grade 30/30): as control of disciplinary problem solving skillsThe final grade is given by the simple average of the grade of all the three exam parts.For all students who did the group work, the final examination mark will be calculated as: 40%* group work mark +60% written examination markIntermediate tests are not foreseen

Mishkin F.S., Eakins S., Financial Markets and Institutions, Pearson 2018 (the ebook is available at the BicoccaLibrary website) ninth edition Chapters: 1, 2, 3, 7, 11, 12, 13, 20, 22, 24Papers posted on the course webpage

The aim of this course is to introduce students to the workhorse models of modern dynamic macroeconomics. The course is divided in two parts. The first is focused on long-run growth while the second on short-run fluctuations. The two parts cannot be taken separately. Lectures will be complemented by seminars during which you will learn how to solve problem sets. Learning outcomes: Knowledge and understanding: Advanced understanding of modern dynamic macroeconomic models, growth theory and business cycles, including RBC and DSGE New-Keynesian frameworks. Applying knowledge and understanding: Application of growth models and dynamic optimization to real-world and cross-country data using problem sets and model simulations. Application of models to analyze business cycles, simulate policy interventions using MATLAB, and interpret macroeconomic data related to fluctuations. Making judgements: Ability to critically assess growth theories and interpret empirical findings to form autonomous evaluations on growth policies. Ability to critically assess different macroeconomic models, policy interventions, and their effectiveness in stabilizing business cycles, including during crises. Communication skills: Ability to present clearly macroeconomic concepts, model outcomes, and policy implications in seminars and discussions. Learning skills: Development of autonomous learning skills for advanced macroeconomic theory, policy analysis, and ability to follow and replicate academic research in macroeconomics, growth theory and business cycles.

Part I - Growth Theory and Empirics: An International Perspective Introduction: Basic facts about economic growth and cross-country income differences The Solow growth model Micro-foundations of macro-models and dynamic optimization The Neoclassical growth model and applications Growth with overlapping generations Endogenous technological change Economic growth in the global economy Explaining cross-country income differences Part II - Business Cycles in The Global Economy: Facts and Theory Introduction: Basic facts about business cycles and economic fluctuations The Real Business Cycle (RBC) model Monetary policy in the Real Business Cycle model The New-Keynesian (NK) model Monetary policy in the NK model: rules versus discretion, unconventional monetary policy Consumption under uncertainty and the consumption Capital Asset Pricing Model (CAPM) Elements of international macroeconomics Topics: inequality and heterogeneity in macroeconomics; the financial crisis and the pandemic

Assessment is based on a written exam and project work (optional). Students are required to take a 75-minute written examination, structured in two parts. The first part consists of three short-answer questions aimed at evaluating the student’s ability to apply course concepts to specific economic scenarios. Each question is worth 5 points. The second part is an analytical problem designed to assess the student’s understanding of the formal models studied in class and their ability to adapt them to new contexts. The problem is divided into three questions, each worth 5 points.Students who pass the written exam may request an oral examination; however, in this case, the written exam grade will be discarded. Given the quantitative nature of the course, the oral exam is recommended only in exceptional circumstances.No midterm exams are scheduled. All assessments take place exclusively during the official examination sessions. Students may also opt to complete a group project. This may take the form of a critical replication of an existing paper (using Dynare or Stata) or a critical review of recent contributions on a specific topic. Projects are presented and assessed at the end of the course. The presentation grade counts for 25% of the final mark, is valid for one year, and may be discarded upon request.

Lecture notes will be made available. The main textbooks are:Acemoglu, D. Introduction to Modern Growth, Princeton University Press, 2009Galí, J., Monetary Policy, Inflation and the Business Cycle: An Introduction to the New Keynesian Framework, Princeton University Press, 2015Romer, D. Advanced Macroeconomics, 5th edition, McGraw-Hill, 2019For some topics, journal articles will be used.

Offrire un'introduzione storica e critica esaustiva sull'argomento, in modo che gli studenti possano riflettere in modo significativo sui problemi e sui percorsi lungo i quali il nostro mondo sta evolvendo, dal punto di vista economico. Gli studenti saranno in grado di produrre alcune valutazioni originali e un giudizio autonomo sul processo di globalizzazione. Ci si aspetta che gli studenti raggiungano una comprensione personale dell'evoluzione complessa e a lungo termine del processo di globalizzazione. Ci si aspetta che questa comprensione includa la consapevolezza delle varie dinamiche, attori e forze che hanno svolto un ruolo all'interno di tale evoluzione, così come le diverse visioni sviluppate per spiegare il processo di globalizzazione. Il test intermedio e finale prenderà in considerazione la capacità di riesaminare criticamente i materiali presentati durante le lezioni o appresi dalla bibliografia del corso, di utilizzare gli strumenti intellettivi appropriati all'interno di tale analisi e di comunicare efficacemente alcune conclusioni personali.

Nel corso delle lezioni, la storia della globalizzazione verrà presentata come una chiave di lettura della complessa evoluzione economicosociale del mondo contemporaneo. Dopo una premessa metodologica, il corso analizzerà nel dettaglio il periodo della cosiddetta preglobalizzazione, per poi seguire lo sviluppo delle tre ondate di globalizzazione che si sono succedute dalla fine del XVIII secolo al secolo attuale. Alla ricostruzione delle evidenze storiche verrà accoppiata una analisi dell'evoluzione problematica della globalizzazione, e delle strutture istituzionali prodotte nel corso del tempo per governare la complessità emergente al livello delle interrelazioni tra nazioni e regioni diverse del pianeta.Nel corso dell'intero ciclo di lezioni, l'obiettivo comune sarà abituare gli studenti ad elaborare una propria capacità di analisi e di rielaborazione delle conoscenze, nahce grazie all'uso di strumenti interattivi e lavori di grupo.Particolare attenzione verrà riservata allo sviluppo di abilità di comprensione ed esposizione delle conoscenze acquisite.

Esame scritto, con durata pari a 60 minuti, che prevede tre set di domande: uno a risposta chiusa (circa il 25% della valutazione finale) e ulteriori due set di domande a risposta aperta: secondo gruppo di cinque domande con risposte brevi (30% della valutazione finale) dedicate esenzialmente alla contestualizzazione degli eventi storici, ed un terzo gruppo con domande a risposta articolata (circa 45% della valutazione finale) nelle quali viene richiesta allo studente l'alaborazione di una prima soglia di analisi reativamente a momenti e scenari storici.Gli studenti che non superano la prova dovranno sostenere nuovamente l'esame scritto in una sessione d'esame successiva.Non sono previsti esami di metà semestre. Le prove di valutazione si terranno esclusivamente durante le sessioni d'esame ufficiali.

1 - Andrea Colli, Franco Amatori, The global economy. A concise history, Routledge-Giappichelli studies in business and management, Abingdon-Torino, 2019 2 – R. C. Allen, Global economic history: a very short introduction, Oxford University Press, 2011.

Il corso è inteso per gli studenti che desiderano apprendere tecniche matematiche applicabili all'analisi economica.Il corso mira a mostrare agli studenti come applicare alcuni concetti matematici che essi necessitano per un efficace studio dell'economia. Verranno anche presentati alcuni modelli e alcune applicazioni economiche. Obiettivi specifici di apprendimento: Conoscenza e capacità di comprensione: gli studenti acquisiranno una solida comprensione dei concetti e delle tecniche matematiche fondamentali rilevanti per l'analisi economica, inclusi algebra lineare, funzioni di più variabili, ottimizzazione ed equazioni differenziali, nonché le loro applicazioni nella modellizzazione economica; Applicazione delle conoscenze e della comprensione: gli studenti saranno in grado di applicare strumenti matematici, come l'algebra matriciale, la derivazione e le tecniche di ottimizzazione, per risolvere problemi economici, analizzare modelli economici e interpretare i risultati nel contesto della teoria economica; Capacità di giudizio: gli studenti incrementeranno la capacità di valutare con spirito critico l'adeguatezza dei metodi matematici per specifici problemi economici, includendo la valutazione dell'idoneità dei modelli e delle loro assunzioni per applicazioni nel mondo reale; Abilità comunicative: gli studenti saranno in grado di esprimere chiaramente il ragionamento matematico e le soluzioni a problemi economici, sia in forma scritta sia nel contesto di discussioni economiche; Capacità di apprendimento: gli studenti acquisiranno la capacità di studiare e applicare autonomamente tecniche matematiche avanzate all'analisi economica, consentendo loro di proseguire gli studi in economia o in campi correlati con una solida base quantitativa.

1 - Algebra lineare1a) vettori, matrici e sistemi di equazioni lineari1b) determinanti e matrici inverse1c) spazi vettoriali1d) autovalori e autovettori 2 - Forme quadratiche 3 - Funzioni di più variabili3a) derivate parziali3b) concavità e convessità3c) ottimizzazione libera e vincolata per funzioni di più variabili: il metodo dei moltiplicatori di Lagrange3d) statica comparata3e) il teorema dell'inviluppo 4 - Equazioni alle differenze4a) equazioni alle differenze del primo ordine lineari4b) equazioni alle differenze del primo ordine non lineari4c) sistemi di equazioni alle differenze4d) modelli dinamici a tempo discreto applicati all'analisi economica

Esame scritto che copre gli argomenti trattati durante il corso. L'esame è composto sia da domande di teoria che da esercizi di tipo numerico.

Il libro, in formato digitale,Lorenzo Peccati, Sandro Salsa, Annamaria SquellatiMATHEMATICSCorso di International Economics - Università Milano-Bicocca è a disposizione al link https://www.egeaonline.it/ita/prodotti/metodi-quantitativi/mathematics.aspx

Conoscenza e capacità di comprensioneAcquisire una conoscenza approfondita delle istituzioni che regolano le transazioni economiche nei mercati internazionali; disporre degli strumenti necessari per analizzare la legislazione da esse emanata e il suo impatto su scala globale.Conoscenza e capacità di comprensione applicateSviluppare gli approcci e le metodologie di analisi giuridica del diritto della concorrenza.Autonomia di giudizioDurante le lezioni, gli studenti saranno suddivisi in gruppi per discutere dei casi. Ciò consentirà lo sviluppo di un giudizio critico, permettendo agli studenti di verificare l’applicazione pratica delle conoscenze teoriche acquisite.Abilità comunicativeLe attività tra pari e l’analisi di casi reali faciliteranno la capacità di comunicare quanto appreso.Capacità di apprendimentoDurante il corso saranno assegnati alcuni compiti che consentiranno agli studenti di migliorare le proprie capacità di apprendimento attraverso lo studio autonomo.

Il ruolo del diritto della concorrenza nella società e nell’economia – Panoramica sul diritto della concorrenza dell’UE - Il concetto europeo diimpresa - Il mercato rilevante – Il divieto di accordi anticoncorrenziali – L’abuso di posizione dominante – Il divieto di aiuti di Stato – L’approccio originario dell’UE ai mercati digitali – La direttiva del 2001 sul commercio elettronico – Il cambiamento di prospettiva dopo la fusione del 2014 tra Facebook e WhatsApp – La Strategia digitale europea del 2019 – Il Digital Markets Act – Il Digital Services Act

L'esame è scritto e consisterà in un test a scelta multipla e nella risposta a una domanda a risposta aperta. Gli studenti che partecipano ai compiti di gruppo saranno valutati attraverso la presentazione del compito alla classe e tramite un test a scelta multipla sulla parte generale del corso. Tale test si terrà durante la pausa di novembre.

Il materiale di lettura verrà fornito ogni settimana dal professore tramite la piattaforma Moodle. Tale materiale sarà sufficiente per la preparazione all’esame sia per gli studenti che frequentano le lezioni sia per quelli che non le frequentano. In ogni caso, gli studenti che ritengano necessario integrare la propria preparazione possono approfondire gli argomenti e i casi trattati nel libro: E. M. Fox, D. Gerard, «EU Competition Law. Cases, Texts and Context», Edward Elgar Publishing Limited, 2023. Il libro è disponibile anche in formato elettronico tramite la biblioteca universitaria.

Il corso è un’introduzione a diversi argomenti di teoria dei giochi APPLICATA. L’obiettivo e di dotare gli studenti di strumenti essenziali per analizzare argomenti di teoria dell’informazione e del comportamento strategico, nonché per mostrare come si possono formulare ed analizzare modelli strategici per un’ampissima varietà di problemi.Alla fine dell’insegnamento, lo studente dovrebbe essere in grado di formalizzare le situazioni di interazione strategica, con particolare attenzione al ruolo svolto dall’informazione, e di determinare il comportamento strategico e quindi il plausibile esito dell’interazione stessa. In questo modo, lo studente dovrebbe arrivare a comprendere il ruolo cruciale svolto dalle istituzioni sociali per determinare le conseguenze del comportamento strategico in termini di efficienza, equità e sostenibilità.

Comportamento razionale in condizioni di incertezza Giochi in forma estesa Giochi in forma strategica Giochi Bayesiani Razionalità Bayesiana e Razionalizzabilità Equilibri di Nash e di Bayes Nash Calcolo degli equilibri di Nash e di Bayes Nash Applicazioni nei giochi in forma strategica Equilibri nei giochi in forma estesa Razionalità sequenziale Equilibri Bayesiani Perfetti Deboli Equilibri Sequenziali Raffinamenti degli equilibri sequenziali Raffinamenti degli equilibri sequenziali e giochi di segnalazione

Ci sono due modalità di valutazione, una per frequentanti e una per non frequentanti La valutazione degli studenti frequentanti sarà basata sulla media ponderata tra Uno scritto di presentazione di un paper di ricerca da scegliere tra quelli proposti in diversi ambiti, perabituare gli studenti a leggere e presentare la ricerca avanzata (20%) tre compiti da svolgere a casa, così che gli studenti imparano a risolvere semplici modelli di teoria dei giochi lavorando in gruppo (20%) Una prova scritta finale consistente in un esercizio diviso in più punti al fine di testare la capacità di applicare gli strumenti appresi nel corso (60%). Per gli studenti non frequentanti è prevista solo la prova finale consistente in un esercizio diviso in più punti al fine di testare la capacità di applicare gli strumenti appresi nel corso. La frequenza è molto caldamente suggerita.

Jurgen Eichberger, Game Theory for Economists, Academic Press,1993. P. K. Dutta, Strategies and Games, The MIT Press, 1999 = D. H. S. Bierman – L. Fernandez, Game Theory with Economic Applications, Addison Wesley PublishingCompany, F. Note del docente Lavori originali.

Il corso in Global Management Decisions mira a fornire agli studenti una comprensione completa delle tendenze attuali e delle sfide nel business globale. Esploreremo come le aziende dei paesi sviluppati ed emergenti affrontano le complessità dei mercati internazionali. Analizzando vari studi di caso, gli studenti acquisiranno una visione delle strategie impiegate dalle multinazionali per espandere la loro presenza globale. Inoltre, il corso esaminerà le sfide strategiche affrontate dalle aziende nel navigare le tensioni geopolitiche, come quelle tra le principali economie, e come queste tensioni influenzano le strategie e le operazioni aziendali. Attraverso queste discussioni, gli studenti svilupperanno una comprensione sfumata del panorama aziendale globale, comprendente regioni e settori diversi. Comprendere come organizzare e gestire efficacemente le aziende internazionali è fondamentale nell'economia globale odierna. Il corso approfondirà le strategie e le strutture che le multinazionali adottano per gestire efficacemente le loro operazioni globali. Esploreremo le complessità della costruzione e del mantenimento di un impero aziendale globale, evidenziando le strategie chiave per il successo nel 21º secolo. I temi includeranno la gestione di team transfrontalieri, l'integrazione di culture aziendali diverse e il coordinamento delle catene di fornitura globali. Gli studi di caso illustreranno come le aziende globali strutturano le loro operazioni e sfruttano le loro competenze chiave per migliorare il loro vantaggio competitivo. Ad esempio, nell'industria dei semiconduttori, le aziende devono navigare attraverso intricate reti di fornitori e produttori in diversi paesi, evidenziando l'importanza della gestione strategica della catena di fornitura. Queste discussioni forniranno agli studenti intuizioni pratiche sulle dinamiche organizzative delle aziende internazionali. Questo corso guiderà gli studenti nello sviluppo di strategie per l'espansione globale di successo e l'ingresso nei mercati. Discuteremo delle risposte strategiche alle sfide del mercato domestico, come l'espansione delle aziende all'estero per mitigare le pressioni normative interne. Un aspetto cruciale di questa sezione sarà la comprensione dei diversi modi di ingresso nel mercato, come l'esportazione, la concessione di licenze, il franchising, le joint venture e le sussidiarie interamente possedute. Esploreremo i vantaggi e gli svantaggi di ciascun modo e come le aziende decidono l'approccio migliore in base a fattori come il potenziale di mercato, i costi di investimento, i livelli di controllo e la gestione dei rischi. Ad esempio, l'approccio dell'industria dei semiconduttori nella gestione della carenza di chip attraverso varie partnership internazionali illustrerà l'importanza di selezionare il modo di ingresso appropriato. Nel panorama tecnologico in rapida evoluzione di oggi, è cruciale per i futuri manager navigare e sfruttare i progressi tecnologici nelle operazioni aziendali globali. Questo corso darà priorità all'esplorazione delle attività di R&S aziendale e all'internazionalizzazione della R&S, evidenziando i loro ruoli critici nel guidare l'innovazione e mantenere il vantaggio competitivo. Gli studenti esamineranno come le multinazionali stabiliscono e gestiscono reti globali di R&S, sfruttando pool di talenti diversi e rispondendo alle esigenze dei mercati regionali. L'industria dei semiconduttori, che affronta sfide uniche a causa della sua complessità e delle tensioni geopolitiche che la riguardano, sarà utilizzata come caso di studio per dimostrare l'importanza dell'innovazione e della gestione strategica nel mantenere la resilienza e l'efficienza della catena di fornitura nelle industrie ad alta tecnologia. Questi esempi sottolineano il potenziale trasformativo dell'innovazione nella gestione della catena di fornitura e nelle operazioni aziendali, evidenziando l'importanza di restare aggiornati sui progressi tecnologici e sugli sforzi internazionali di R&S per mantenere un vantaggio competitivo.

1. International business and global strategya. (Benito et al., 2022; Buckley et al., 2017; Ghemawat, 2011; Werner, 2002) 2. The strategy of international businessa. What is Strategy? (Porter, 1996)i. Operational effectiveness vs. strategic positioningii. Trade-offs between strategic positionsiii. Fit, competitive advantage, and sustainabilityb. Measuring organizational performance (Katsikeas et al., 2016; Miller et al., 2013; Richard et al., 2009)c. Global expansion, profitability, and profit growthi. Expanding the marketii. Location economiesiii. Experience effectsiv. Leveraging subsidiary skillsd. Cost pressures and pressures for local responsivenesse. Choosing a strategy (Alexander & Korine, 2008; Frost et al., 2002; Gupta & Govindarajan, 2000; Rugman & Verbeke, 2004; Taussig, 2017)i. International strategyii. Global standardization strategyiii. Localization strategyiv. Transnational strategyf. The relationship between internationalization and performance (Hitt et al., 1997; Pedersen & Tallman, 2023) 3. The organization of international businessa. Organizational structurei. Vertical differentiation (Birkinshaw, 1997; Birkinshaw et al., 1998; Björkman et al., 2004)ii. Horizontal differentiation (Wolf & Egelhoff, 2002)iii. Integrating Mechanisms (Hansen & Løvås, 2004; Washburn & Hunsaker, 2011)b. Control system and incentives (Bloom & Reenen, 2007)c. Organizational cultured. Organizational change 4. Entering developed and emerging marketsa. Basic entry decisions (Boyen & Ogasavara, 2013; Isobe et al., 2000; Vermeulen & Barkema, 2002)i. Which foreign market? (Bogner et al., 1996)ii. Timing of entry (Bartlett & Ghoshal, 2000; Shaver et al., 1997)iii. Scale of entry and strategic commitmentsb. Entry modes (Schwens et al., 2011)c. Selecting an entry modei. Core competencies and entry modeii. Pressures for cost reductions and entry moded. Greenfield venture or acquisition? (Ghemawat & Ghadar, 2000; Seth et al., 2002)e. Strategic alliances (Spencer, 2003; Tsang, 2003) 5. Global production and supply chain managementa. Strategy, production, and supply chain management (Mukherjee et al., 2023; Powell, 1995; Tokatli, 2007)b. Artificial intelligence and relocation of production activities (Kinkel et al., 2023)c. Global supply chain functions (Farrell, 2004)i. Global logisticsii. Global purchasingd. Managing a global supply chain (DeBerge, 2024)i. The role of just-in-time (JIT) inventoryii. The role of information technology (Sturgeon, 2021)iii. Coordination in global supply chainiv. Interorganizational relationships 6. The internationalization of R&Da. Product development & R&Db. Internationalization of R&D (Awate et al., 2015; Castellani et al., 2013; Kuemmerle, 1997)

Il corso di Global Management Decisions non prevede prove intermedie. Gli studenti possono sostenere l’esame finale secondo una delle modalità descritte di seguito. MODALITÀ #1Per gli studenti che frequentano regolarmente le lezioni, la valutazione si basa su un project work e su un esame orale. Affinché il requisito di frequenza sia soddisfatto, gli studenti devono frequentare almeno l’80% delle lezioni e svolgere le attività proposte durante il corso, quali quiz, assignment, discussioni in aula e attività correlate. Project work (50% del voto finale; valutazione a livello di gruppo)All’inizio del corso, gli studenti dovranno formare un gruppo e registrarlo utilizzando il file Excel “Group work - registration form”, disponibile sulla piattaforma e-learning. Ogni gruppo potrà comprendere al massimo quattro componenti. La scadenza per la formazione dei gruppi sarà comunicata durante la prima lezione. Dopo tale scadenza, non sarà più possibile sostenere l’esame secondo la “Modalità #1” e gli studenti saranno automaticamente ricondotti alla “Modalità #2”.A ciascun gruppo sarà assegnato il compito di redigere un business report volto ad analizzare le decisioni manageriali che un’impresa “fittizia” assume con riferimento alla propria strategia internazionale e alla propria strategia di marketing, nonché le implicazioni di tali decisioni per la performance finanziaria e non finanziaria dell’impresa.La scadenza per la consegna del report e la data della presentazione in aula saranno comunicate all’inizio del corso.I componenti del gruppo saranno chiamati a svolgere una presentazione in aula per discutere i principali risultati emersi dal business report redatto.Il report e la presentazione dovranno essere caricati attraverso la piattaforma e-learning. Le linee guida relative al contenuto e al formato del report e della presentazione di accompagnamento saranno comunicate all’inizio del corso. Con riferimento al business report e alla presentazione in aula, saranno valutate le seguenti competenze:i. la capacità di analizzare criticamente le principali scelte compiute dall’impresa nella formulazione e nell’implementazione della propria strategia internazionale;ii. la capacità di identificare le sfide affrontate dall’impresa nelle proprie attività internazionali e di proporre soluzioni praticabili;iii. la competenza nella raccolta, pulizia e organizzazione di dati rilevanti provenienti da fonti credibili;iv. la capacità di mettere in discussione le assunzioni, valutare le evidenze e presentare argomentazioni equilibrate;v. la competenza nella redazione di business report chiari, ben organizzati e professionali;vi. la competenza nel presentare i risultati in modo chiaro e conciso, utilizzando una terminologia manageriale appropriata e una struttura adeguata al report. I criteri di valutazione utilizzati per valutare il business report e la presentazione in aula includono:i. Pensiero critico e capacità di valutazione: questo criterio valuta le capacità di pensiero critico dimostrate nella discussione della rilevanza e delle implicazioni dei risultati dell’analisi per la strategia e la performance dell’impresa. Considera la capacità di valutare criticamente spiegazioni alternative, assunzioni e interpretazioni.ii. Chiarezza e organizzazione: questo criterio valuta la chiarezza, la coerenza e l’organizzazione della struttura dell’elaborato, inclusi introduzione, metodologia, sezioni di analisi e conclusione. Valuta il flusso logico delle idee, l’uso di titoli e sottotitoli e la leggibilità complessiva dell’elaborato.iii. Profondità dell’analisi e originalità: questo criterio valuta la profondità degli insight generati dall’analisi e l’originalità delle interpretazioni e delle conclusioni formulate. Considera la capacità di offrire prospettive nuove, soluzioni innovative e raccomandazioni orientate al futuro sulla base dei risultati emersi.iv. Integrazione di fonti aggiuntive e attività di ricerca: questo criterio valuta l’integrazione di fonti informative aggiuntive, quali articoli accademici, report di settore e risorse online, a supporto dell’analisi della strategia e della performance dell’impresa. Valuta la rilevanza, la credibilità e la profondità delle fonti aggiuntive utilizzate.v. Applicazione della statistica descrittiva e della visualizzazione dei dati: questo criterio valuta la competenza nell’applicare tecniche di statistica descrittiva e di visualizzazione dei dati per presentare e analizzare i dati in modo efficace. Valuta la chiarezza, la rilevanza e l’appropriatezza di grafici, tabelle e figure utilizzati per comunicare i risultati dell’analisi.vi. Presentazione e formattazione: questo criterio valuta la presentazione complessiva e la formattazione dell’elaborato, inclusa l’aderenza alle linee guida di formattazione, la corretta citazione delle fonti e l’uso di un linguaggio chiaro e professionale. Gli studenti possono consegnare il business report che costituisce il project work una sola volta, al termine del corso. La valutazione assegnata al project work resterà valida per tutti gli appelli d’esame compresi nel corrispondente anno accademico. Se uno studente non è soddisfatto della valutazione assegnata, potrà optare per il sostenimento dell’esame secondo la “Modalità #2”. Esame orale (50% del voto finale; valutazione individuale)L’obiettivo dell’esame orale del corso di Global Management Decisions è valutare la comprensione e la capacità di applicazione, da parte degli studenti, dei principali concetti e teorie relativi alla gestione delle imprese internazionali. L’esame orale comprende un minimo di tre domande e verte sui temi discussi nel report scritto consegnato nell’ambito del project work.Gli studenti che sostengono l’esame secondo la “Modalità #1” devono essere consapevoli che la valutazione della loro performance nell’esame orale può determinare un voto finale inferiore rispetto alla valutazione ottenuta nel project work e, in determinate condizioni, può comportare il mancato superamento dell’intero esame. Plagio e uso inappropriato degli strumenti di AIÈ essenziale che tutto il lavoro consegnato sia originale e che qualsiasi fonte o influenza sia correttamente citata. Il plagio, incluso il copiare testi o idee da fonti senza adeguata attribuzione, è severamente vietato e comporterà sanzioni accademiche. Inoltre, sebbene gli strumenti di AI possano essere utili per attività di ricerca e redazione, l’uso di testo generato dall’AI deve essere trasparente e limitato ad assicurare correttezza grammaticale e coerenza. La consegna di contenuti generati o significativamente modificati dall’AI come se fossero frutto del proprio lavoro originale è inaccettabile.Tutti gli elaborati consegnati saranno sottoposti a un rigoroso controllo di originalità e conformità agli standard accademici. Saranno utilizzati software avanzati per la rilevazione del plagio e sono previsti meccanismi per individuare l’uso inappropriato di contenuti generati dall’AI. Qualsiasi violazione di queste linee guida sarà trattata con serietà e comporterà l’annullamento dell’elaborato consegnato, lo scioglimento del gruppo e l’obbligo, per gli studenti coinvolti, di sostenere l’esame individualmente secondo quanto previsto dalla “Modalità #2”.Il rispetto di questi standard non è soltanto una questione di integrità accademica, ma anche una responsabilità nei confronti dei propri compagni di corso. Il plagio o l’uso improprio dell’AI compromettono l’impegno dei colleghi che si dedicano alla produzione di lavori originali e al rispetto dei valori di correttezza e onestà all’interno della comunità accademica.Gli studenti sono pertanto tenuti ad affrontare la redazione del proprio elaborato con integrità e diligenza, poiché tali principi sono fondamentali per la loro crescita accademica e professionale. MODALITÀ #2Per gli studenti che non frequentano le lezioni, la valutazione si basa su un esame articolato in due parti, comprendente una prova scritta e un esame orale. Prova scritta (50% del voto finale)La prova scritta include 20 (venti) domande a risposta multipla basate sui capitoli selezionati del libro di testo e mira a valutare la preparazione degli studenti sul programma d’esame. I capitoli relativi al modulo di Global Management Decisions sono:Chapter 1: GlobalizationChapter 3: National differences in Economic DevelopmentChapter 4: Differences in CultureChapter 6: International trade theoryChapter 8: Foreign direct investmentChapter 13: The strategy of international businessChapter 14: The organization of International businessChapter 15: Entering developed and emerging marketsChapter 17: Global production and supply chain management Per ciascuna domanda è prevista una sola risposta corretta. Ogni risposta corretta vale 1,5 punti, mentre non è prevista alcuna penalizzazione per le risposte errate. Gli studenti saranno ammessi all’esame orale solo se risponderanno correttamente ad almeno 12 domande su 20.Gli studenti avranno a disposizione 30 (trenta) minuti per completare la prova scritta. Esame orale (50% del voto finale)L’obiettivo dell’esame orale del corso di Global Management Decisions è valutare la comprensione e la capacità di applicazione, da parte degli studenti, dei principali concetti e teorie relativi alla gestione delle imprese internazionali. L’esame orale comprende un minimo di tre domande e verte sui temi presentati nei capitoli selezionati del libro di testo.L’esame mira a valutare la capacità degli studenti di articolare le proprie conoscenze in modo chiaro e coerente, partecipare a una discussione critica e dimostrare capacità di pensiero analitico e strategico in tempo reale. Inoltre, l’esame orale consente di valutare l’autonomia di pensiero e le capacità di problem solving degli studenti, nonché la loro capacità di integrare e applicare le conoscenze teoriche a scenari pratici e reali. Attraverso questo formato, gli studenti saranno valutati anche sulle proprie capacità comunicative, inclusa la capacità di presentare efficacemente le proprie idee e rispondere alle domande con sicurezza e chiarezza. LodeIndipendentemente dalla modalità d’esame selezionata, ossia “Modalità #1” o “Modalità #2”, e a condizione che lo studente dimostri una performance eccellente nelle componenti scritte e orali dell’esame, l’attribuzione della lode è subordinata alla partecipazione regolare, proattiva e costruttiva alle attività e alle discussioni del corso.

Libro di testoHill, Charles W.L. 2025. International Business: Competing in the global marketplace, 2025 release. McGraw Hill, New York. I capitoli specifici del libro di testo richiesti per questo corso sono:Chapter 1: GlobalizationChapter 3: National differences in Economic DevelopmentChapter 4: Differences in CultureChapter 6: International trade theoryChapter 8: Foreign direct investmentChapter 13: The strategy of international businessChapter 14: The organization of International businessChapter 15: Entering developed and emerging marketsChapter 17: Global production and supply chain management Articoli in riviste accademicheLe letture riportate di seguito sono obbligatorie e devono essere studiate per lo svolgimento dell'esame orale. Ghemawat, P. (2011). The Cosmopolitan Corporation. Harvard Business Review, 89(5), 92–99.Ghemawat, P. (2007). Managing differences: The central challenge of global strategy. Harvard Business Review, 85(3), 58–68.Washburn, N. T., & Hunsaker, T. B. (2011). Finding great ideas in emerging markets. Harvard Business Review, 89(9), 115–120.Bartlett, C. A., & Ghoshal, S. (2000). Going global: Lessons from late movers. Harvard Business Review, 78(3), 132–142.Farrell, D. (2004). Beyond offshoring: Assess your company’s global potential. Harvard Business Review, 82(12), 82–90.Wilson, K., & Doz, Y. L. (2012). 10 Rules for Managing Global Innovation. Harvard Business Review, 90(10), 84–90.

Il corso, erogato in presenza e articolato in 56 ore di didattica frontale (lezioni e esercitazioni), fornisce un’introduzione aggiornata e di livello avanzato alla moderna economia industriale, con un taglio applicato e orientato all’analisi microeconomica del comportamento strategico delle imprese operanti in mercati imperfettamente competitivi. L’obiettivo principale è quello di sviluppare le conoscenze e le competenze necessarie per comprendere le decisioni delle imprese dotate di potere di mercato, con particolare attenzione al cosiddetto marketing mix (scelte di prezzo, prodotto, promozione e distribuzione), nonché alle implicazioni di tali scelte in termini di benessere collettivo e agli strumenti di politica pubblica orientati alla tutela della concorrenza. L’analisi è condotta con rigore teorico, ma orientata all’applicazione pratica, anche attraverso la discussione di casi studio. L’impostazione del corso mira a sviluppare una comprensione critica delle strategie d’impresa e della loro interazione con il contesto competitivo e istituzionale. Le esercitazioni, svolte individualmente e discusse in aula, costituiscono parte integrante del percorso formativo e sono finalizzate a consolidare l’apprendimento dei modelli teorici e delle tecniche analitiche. Al termine del corso, lo studente sarà in grado di: Conoscere e comprendere i principali modelli teorici dell’economia industriale contemporanea. Comprendere il funzionamento dei mercati imperfettamente competitivi e le strategie delle imprese. Applicare i modelli teorici e il linguaggio dell’economia industriale all’analisi di problemi concreti, teorici ed empirici, rilevanti per l’attività professionale o di ricerca. Valutare criticamente le scelte strategiche delle imprese in diversi contesti di mercato, anche in relazione agli effetti distributivi e di efficienza. Ci si attende inoltre che sia in grado di comunicare con chiarezza, utilizzando il linguaggio proprio dell'economia industriale, i risultati dell’analisi economica di settori industriali a interlocutori specialisti e non specialisti. E che sia in grado di approfondire in autonomia modelli e temi più specifici non trattati nel corso, anche in vista di sviluppi professionali o di studio successivi.

Il comportamento dei consumatori: il sistema di domanda di consumo (sostituti e complementi) e gli associati indicatori di benessere. Le imprese in mercati competitivi ed il pricing in monopolio. Competizione imperfetta statica: duopoli/oligopoli price (Bertrand) e quantity (Cournot) setting, complementi e sostitui strategici. Aspetti dinamici della competizione imperfetta: modelli à la Stackelberg, leader e follower, vantaggi della prima o della seconda mossa, concorrenza monopolistica e entrata. Fonti del potere di mercato: la differenziazione del prodotto orizzontale (Hotelling), verticale e per varietà. Costi di entrata endogeni, concentrazione di mercato e oligopoli naturali.

Esame scritto finale basato su 2 esercizi volti a valutare l'abilità dello studente nell'applicare i concetti del corso ad una questione specifica e una domanda aperta intesa ad accertare la conoscenza teorica e modellistica acquisita. Ciascuna delle 3 parti vale 10 punti.Lo studente può richiedere un addizionale esame orale: in tal caso il voto finale è la media aritmetica di quello dello scritto e dell'orale. In caso di mancato superamento della prova orale lo studente dovrà ripetere lo scritto.Non è prevista alcuna prova intermedia, l'esame avrà luogo esclusivamente durante le sessioni di esame previste ufficialmente.

Paul Belleflamme e Martin Peitz, Industrial Organization- Markets and Strategies, Cambridge University Press, (seconda edizione) 2015, capitoli 1-5 (esclusa sezione 5.4), capitolo 6: paragrafi 6-1 e 6-2 (sino a p. 145).

Capacità di analizzare le regole e i principi europei nella prospettiva di un confronto tra diritto ed economia e, in particolare, tra diritti sociali e libertà economiche

Il corso esamina il diritto del lavoro nell'ambito dell'ordinamento europeo. L'analisi verterà principalmente sull'approfondimento del rapporto tra libertà economiche fondamentali e diritto del lavoro: saranno analizzate ad esempio le connessioni tra libertà di concorrenza e diritti collettivi sindacali, libertà di circolazione dei lavoratori e dumping sociale, efficienza dei servizi nel mercato del lavoro e monopolio pubblico, libertà negoziali e diritto antidiscriminatorio.

Esame orale, sugli argomenti esposti a lezione. Non sono previste prove intermedie. La commissione valuterà gli studenti secondo i criteri della completezza della conoscenza degli argomenti trattati, dell'appropriatezza del linguaggio giuridico, della capacità critica. Come indicato nei Descrittori di Dublino, gli studenti devono dimostrare le seguenti abilità.È necessario dimostrare di comprendere le libertà economiche fondamentali dell'UE, ossia la libera circolazione di beni, persone, servizi e capitali. Inoltre, è essenziale una comprensione completa dei principi del diritto del lavoro europeo, compresa una valutazione dei diritti dei lavoratori, della protezione sociale e della contrattazione collettiva. È necessario comprendere il modo in cui questi ambiti interagiscono e sono potenzialmente in conflitto, in particolare nel contesto della giurisprudenza della Corte di giustizia UE.È richiesta una valutazione critica dell'equilibrio che l'ordinamento giuridico dell'UE cerca di stabilire tra libertà economiche e diritti sociali.È necessario articolare chiaramente il ragionamento giuridico, utilizzando una terminologia appropriata.

T. Jaspers, F. Pennings, S. Peters, European labour law, 2024 (2nd edition), IntersentiaLo studio dei seguenti capitoli è facoltativo: Chapter 7 (on Collective Bargaining in European Union Law); Chapter 9 (on Workers’ Participation in Business Matters); Chapter 10 (on Occupational Health and Safety and Working Time)Gli studenti di economia (Inteco - 8 cfu) dovranno anche studiare i saggi contenuti nella parte dell'e-learning denominata "Industrial and Labour Relations in Global Markets - U"

L’obiettivo di questo corso è fornire agli studenti una solida base sulle regole del commercio internazionale e le capacità di pensiero critico necessarie per valutare le politiche commerciali dei principali attori globali. Al termine del corso, gli studenti saranno in grado di applicare i principi di non discriminazione e di accesso al mercato dell'OMC a scenari reali, tenendo conto delle deroghe consentite per salvaguardare interessi economici e sociali fondamentali. Inoltre, saranno in grado di analizzare e discutere con competenza le attuali tensioni commerciali e i conflitti geopolitici attraverso la lente di un sistema internazionale basato su regole in continua evoluzione.

Origini e struttura dell’Organizzazione mondiale del commercio - Analisi delle norme fondamentali del sistema commerciale multilaterale e delle sue principali eccezioni - Norme speciali per i paesi in via di sviluppo - Tutela dei valori non commerciali, quali la salute pubblica e l’ambiente, nei rapporti dei Panel e dell’Organo di appello - La politica commerciale dell’UE e le misure in materia di clima (CBAM e regolamento sui prodotti non derivanti da deforestazione) - Misure di difesa commerciale (antidumping, sovvenzioni e misure di salvaguardia) - Liberalizzazione del commercio e eccezione per motivi di sicurezza nazionale - Questioni critiche nella liberalizzazione dei servizi - Struttura e contenuti dell’Accordo sugli aspetti dei diritti di proprietà intellettuale attinenti al commercio (TRIPs) - Primi tentativi di regolamentare il commercio digitale - La tensione tra multilateralismo e regionalismo nel commercio internazionale - Il meccanismo di risoluzione delle controversie (ora contestato) - La crisi del sistema commerciale multilaterale e le prospettive di riforma.

Nessun esame intermedio: non sono previsti esami di metà semestre.Esame finale: il corso si conclude con un esame orale composto da domande a risposta aperta. Esso valuta la conoscenza del programma da parte degli studenti e la loro capacità di riflettere criticamente sugli argomenti trattati. Su base volontaria, gli studenti possono sostenere un esame scritto finale nella terza settimana di dicembre, composto da domande a risposta aperta ed esercizi di risoluzione di casi basati sui principi trattati in aula.Progetto di gruppo. Concepito per migliorare le capacità analitiche e di presentazione, questo progetto facoltativo consente agli studenti di ottenere fino a 2 punti da aggiungere al voto finale.Criteri di valutazione. La commissione d’esame valuterà gli studenti in base alla padronanza della materia trattata, all’uso corretto della terminologia giuridica e alla capacità di pensiero critico e di esposizione chiara.

C.L. LIM, J. TRACHTMAN (a cura di), The Cambridge Companion to World Trade Law, Cambridge, 2026 (capitoli selezionati).Il materiali per le lezioni saranno resi disponibili sulla pagina e-learning del corso.Il testo degli accordi dell’OMC è disponibile all’indirizzo: http://www.wto.org/english/docs_e/legal_e/legal_e.htm. Le relazioni dei gruppi speciali e dell’Organo di appello sono disponibili all’indirizzo: https://www.wto.org/english/tratop_e/dispu_e/dispu_status_e.htm

Questo corso è pensato per sviluppare la vostra comprensione dell’economia del lavoro. Fornirà inoltre strumenti teorici e competenze utili per analizzare problemi economici. Il corso segue un approccio strutturato e matematico alla teoria e alla politica economica del lavoro. Gli argomenti trattati includono la determinazione dei salari, la disoccupazione, la disuguaglianza, gli effetti della globalizzazione sui mercati del lavoro e la migrazione. Ogni argomento e modello sarà sempre accompagnato da una concreta applicazione al mondo reale e da una discussione delle tendenze recenti e della regolamentazione.

Gli argomenti trattati sono: Panoramica del mercato del lavoro La domanda di lavoro Le elasticità della domanda di lavoro Le frizioni nel mercato del lavoro L’offerta di lavoro nell’economia: la decisione di lavorare L’offerta di lavoro: produzione domestica, famiglia e ciclo di vita Differenziali salariali compensativi e mercati del lavoro Investimenti in capitale umano: istruzione e formazione Mobilità dei lavoratori: migrazione, immigrazione e turnover Retribuzione e produttività: la determinazione dei salari all’interno dell’impresa Genere, razza ed etnia nel mercato del lavoro Sindacati e mercato del lavoro Disoccupazione Disuguaglianza nei redditi da lavoro Gli effetti del commercio internazionale sul mercato del lavoro

La componente principale della valutazione dell’apprendimento è un esame scritto finale, che rappresenterà il 70% del voto finale. L’esame consisterà in una serie di domande aperte sui principali argomenti discussi durante il corso. Domande di esempio e ulteriori dettagli saranno forniti durante le esercitazioni man mano che ci avvicineremo alla fine del modulo. È inoltre previsto un esame scritto intermedio, che verterà sui materiali della prima metà del corso. L’esame intermedio rappresenterà il 30% del voto finale.

Per la prima parte del corso, seguiremo il manuale Modern Labor Economics: Theory and Public Policy di Ronald G. Ehrenberg e Robert S. Smith, Routledge, 2025. Per la seconda parte, utilizzeremo appunti aggiuntivi che fornirò durante il corso.

The main objective of the course is to provide an overview of the causes and consequences of population change in historical and comparative perspective, and to gain an understanding of their interrelation with broader economic and social dynamics. Learning Outcomes (Dublin Descriptors): Knowledge and Understanding-Acquire a solid understanding of key demographic concepts and theories related to fertility, mortality, migration, and population structures. Understand the long-term evolution and cross-country variation in population dynamics and their drivers. Applying Knowledge and Understanding Apply economic tools and analytical frameworks to interpret population trends and their economic and social implications. Analyze population data and indicators using real-world examples. Making Judgements Evaluate the role of population change in shaping societal transformations, policy challenges, and long-term development trajectories. Formulate critical reflections on the economic implications of demographic dynamics in different contexts. Communication Skills Present demographic data, arguments, and findings clearly and effectively in both oral and written forms, using appropriate disciplinary language. Learning Skills Develop the ability to autonomously explore the links between economic and demographic issues through academic literature and data sources. Strengthen research skills for further study in economics, social sciences, or public policy.

Demographic History and Structure of the World Population Survival and Health Fertility: Determinants and Patterns Labor, Structural Transformation, and Gender Migration: Theories and Trends Demographic Transition(s), Human Capital, and Economic Growth

Written exam: weight 5 credits (60%) (60-minute exam either at the end of the course or on other exam dates) Term paper: weight 3 credits (40%).The topic of the term paper should be selected from among those covered in the course. The empirical project will be evaluated based on both its quality and originality, and presented in class by the author. The instructor will provide guidance and support throughout the development of the project.

Scientific papers provided by the instructor

Il corso fornisce un quadro rigoroso per orientarsi tra i pilastri della finanza aziendale: le decisioni di investimento, di finanziamento e di distribuzione dei dividendi. Considerando la meccanica della creazione di valore, gli studenti imparano a valutare come le imprese impiegano il capitale in contesti globali competitivi. L'obiettivo è colmare il divario tra teoria finanziaria e realtà dei mercati, fornendo la profondità analitica necessaria per valutare la sostenibilità finanziaria a lungo termine e il valore intrinseco di un'azienda. Conoscenza e comprensioneAl termine del corso lo studente sarà in grado di:• L'obiettivo primario dell'impresa e i compromessi (trade-off) tra la ricchezza degli azionisti e i più ampi interessi degli stakeholder.• La relazione tra rischio e rendimento, in particolare come quantificare i tassi soglia (hurdle rates) e il costo del capitale.• La meccanica della logica di investimento, concentrandosi sul differenziale tra rendimento del capitale e costo del finanziamento.• I fattori determinanti (driver) di una struttura del capitale ottimale e l'equilibrio tra vantaggi fiscali e disfacimento finanziario.• I principi che regolano le politiche di distribuzione (payout) e la scelta tra reinvestimento e distribuzione di dividendi. Capacità di applicare conoscenza e comprensioneAl termine del corso lo studente sarà in grado di:• Eseguire valutazioni aziendali dettagliate utilizzando modelli di flussi di cassa scontati (DCF) e valutazioni relative basate su aziende comparabili.• Calcolare il costo medio ponderato del capitale (WACC) per riflettere lo specifico profilo di rischio di un’azienda.• Tradurre i dati contabili in flussi di cassa liberi (free cash flows) per presentare la realtà economica di un'azienda.• Elaborare una strategia di finanziamento allineata con la struttura degli attivi e la volatilità dei flussi di cassa dell'impresa. Autonomia di giudizioAl termine del corso lo studente sarà in grado di:• Determinare se una strategia aziendale stia realmente generando valore o stia semplicemente accrescendo lo stato patrimoniale.• Valutare la struttura del capitale di un'impresa comparando i benefici della leva finanziaria rispetto al rischio di insolvenza.• Valutare la qualità della governance aziendale e il suo impatto sulla trasparenza finanziaria e sul processo decisionale.• Valutare l'appropriatezza della politica di distribuzione dei dividendi (payout) di una società in base al suo ciclo di vita e alle prospettive di crescita dell’azienda. Abilità comunicativeAl termine del corso lo studente sarà in grado di:• Sintetizzare modelli finanziari complessi in narrazioni chiare e attuabili per i decision-makers.• Motivare le ipotesi utilizzate nell’ambito della valutazione e le raccomandazioni strategiche proposte utilizzando una terminologia finanziaria professionale.• Lavorare efficacemente in team per condurre analisi finanziarie e presentazioni di investimento (pitches). Capacità di apprendimentoAl termine del corso lo studente sarà in grado di rimanere aggiornato sulle tendenze di mercato in evoluzione e sulle innovazioni finanziarie nell'ambito della finanza aziendale, di possedere l'autonomia per estrarre e normalizzare dati da fonti finanziarie diverse e di impegnarsi criticamente con gli ultimi dibattiti nella comunità finanziaria globale.

Il corso prevede di sviluppare il seguente programma:• La funzione finanziaria nelle imprese industriali e di servizi, inclusi il ruolo del direttore finanziario, l'interazione con il sistema finanziario e la distinzione tra attività reali e finanziarie.• Governance aziendale e teoria dell'agenzia, con focus sui conflitti di interesse, meccanismi di monitoraggio, incentivi manageriali e l'equilibrio tra le prospettive di azionisti e stakeholder.• Analisi di bilancio e metriche contabili, includendo anche la valutazione delle performance storiche e l'uso di indicatori finanziari per valutare la salute dell'impresa.• Analisi dei flussi di cassa e pianificazione finanziaria, che comporta la traduzione dei dati contabili in flussi economici e lo sviluppo di previsioni finanziarie a lungo termine.• Rischio, rendimento e Capital Asset Pricing Model (CAPM), inclusa la stima dei tassi soglia, il costo dell'equity e la diversificazione del rischio di mercato.• Il costo del capitale dell'impresa, in particolare il calcolo del costo medio ponderato del capitale (WACC) e la sua applicazione nel processo decisionale aziendale.• Decisioni di investimento e capital budgeting.• Decisioni di finanziamento e il framework di Modigliani & Miller (M&M), esplorando la proposizione di irrilevanza e l'impatto delle tasse e delle imperfezioni del mercato sulla struttura del capitale.• Struttura finanziaria aziendale ottimale, analizzando il trade-off tra i benefici fiscali del debito e i costi del dissesto finanziario per massimizzare il valore dell'impresa.• Principi e pratica della valutazione, applicando modelli di flussi di cassa scontati (DCF) e tecniche di valutazione relativa (o comparabile) per stimare il valore intrinseco delle aziende e del capitale proprio.• Concetti di base della finanza sostenibile.• Finanza aziendale empirica.

Gli studenti riceveranno un unico voto finale in trentatreesimi per questo corso da 7 CFU. Un punteggio di 33/30 rappresenta il voto di 30 e lode (summa cum laude). La valutazione è suddivisa nelle seguenti tre componenti: Partecipazione in classe (5/33 punti)Il coinvolgimento attivo è considerato una parte vitale del processo di apprendimento. Gli studenti sono valutati in base alla loro capacità di:• Contribuire in modo costruttivo ai dibattiti in aula e alle esercitazioni interattive.• Approcciare criticamente i temi trattati e le letture assegnate.• Partecipare attivamente all'analisi di casi finanziari e strategici. Progetto di gruppo (15/33 punti)Il progetto mira a sviluppare competenze analitiche avanzate esaminando la governance, le decisioni di finanziamento, di investimento e la valutazione di un'azienda attraverso la lente della sostenibilità. Lavorando in team, gli studenti dovranno:• Analizzare un'azienda utilizzando i quadri teorici introdotti durante il corso.• Condurre ricerche autonome (lavoro di gruppo in classe): i gruppi devono consultare siti istituzionali, report aziendali e database finanziari per raccogliere i dati necessari all'analisi.• Presentare i risultati: i lavori di gruppo vengono esposti alla classe. Esame finale (13/33 punti)La valutazione finale consiste in una prova scritta progettata per verificare l'acquisizione dei concetti fondamentali.• Formato: l'esame è composto da domande a scelta multipla.• Ambito: le domande riguardano i contenuti di finanza aziendale trattati nel corso. Per gli studenti che non siano in grado di prendere parte al progetto di gruppo, la valutazione consisterà in una prova scritta individuale basata su domande a risposta multipla, relativa ai contenuti e agli obiettivi formativi, e in un esame orale.

Brealey R., Myers S., Allen F., Edmans A. (2023), Principles of Corporate Finance, 14th edition, McGrawHill (Cap. 1; 5-16; 19; 33) Damodaran A. (2014) Applied Corporate Finance, 4th edition Wiley (Cap. 1-8; 10; 12) Presentazioni PPT utilizzate durante le lezioni. Letture integrative (es. articoli, capitoli di libri, esercitazioni, report) rese disponibili dal docente sul sito e-learning del corso.

Il seminario si propone di fornire agli studenti gli strumenti concettuali e analitici necessari per comprendere e interpretare il comportamento delle imprese nei mercati globali in presenza di incertezza sulla politica tariffaria e di rischio geopolitico, due caratteristiche distintive dell'attuale contesto economico internazionale.Al termine del seminario, gli studenti saranno in grado di:dimostrare conoscenza e comprensione dei principali modelli teorici che spiegano le decisioni di internazionalizzazione delle imprese in presenza di incertezza tariffaria e rischio geopolitico (Descrittore di Dublino 1);applicare tali modelli teorici all'analisi delle decisioni di esportazione, investimento diretto estero e approvvigionamento internazionale delle imprese in diversi scenari economici (Descrittore di Dublino 2);formulare giudizi autonomi sugli effetti dell'incertezza della politica commerciale e del rischio geopolitico sulle strategie internazionali delle imprese (Descrittore di Dublino 3);comunicare argomentazioni economiche in modo chiaro e rigoroso, utilizzando un linguaggio analitico appropriato (Descrittore di Dublino 4).

Definizione di incertezza tariffaria e rischio geopoliticoIncertezza della politica commercialeIncertezza di mercato: il ruolo dell'avversione al rischioIncertezza di mercato: il ruolo dei mercati dei capitali

La verifica dell'apprendimento consiste in una prova scritta della durata di 60 minuti composta da tre domande aperte. L'esame è finalizzato ad accertare: la conoscenza e la comprensione dei modelli teorici discussi durante il seminario (Descrittore di Dublino 1);la capacità di applicare tali modelli all'analisi delle strategie di internazionalizzazione delle imprese in presenza di incertezza tariffaria e rischio geopolitico (Descrittore di Dublino 2);la capacità di formulare giudizi autonomi sulle implicazioni economiche di scenari alternativi di politica commerciale e di rischio geopolitico (Descrittore di Dublino 3);la capacità di comunicare il ragionamento economico in modo chiaro e rigoroso, utilizzando una terminologia appropriata (Descrittore di Dublino 4). Ogni risposta corretta vale 11 punti.

Il materiale di riferimento è costituito da articoli scientifici pubblicati recentemente su riviste internazionali. L'elenco delle letture sarà reso disponibile sulla pagina e-learning del corso prima dell'inizio del seminario. Le slide delle lezioni e ogni ulteriore materiale didattico saranno inoltre messi a disposizione attraverso la piattaforma e-learning dell'Ateneo.

The course aims to provide students with a general and comprehensive overview of different econometric methodologies and approaches, with a focus on those relevant for conducting and understanding empirical work in financial econometrics. Specifically, students will be able to:• Knowledge and understanding: Know the specification and estimation of classical linear econometric models in time series and panel data; Know the characteristics of data analysis.• Apply knowledge and understanding: apply, estimate and evaluate the estimated models;• *Learning skills: autonomous evaluation and interpretation of empirical results; autonomous reading and evaluation of scientific publications.• Making judgements: estimate and evaluate estimates of dynamic models for time series and cross-sectional analysis; apply diagnostic tests and adopt suitable estimation criteria.

PART I: Time Series Analysis(a) Financial Time Series and their characteristics(b) Linear Time Series: AR, MA, and ARMA models(c) Unit-Root Nonstationarity(d) Conditional Heteroscedastic Models: ARCH and GARCH models(e) Value-at-Risk, Risk Metrics, and Expected Shortfall PART II: Applications in Financial Econometrics(a) Event study analysis:We review the standard approach of the event study and how it can be adapted to deal with heteroskedasticity.i. Basic structure of the event studyii. Nonparametric and robust testsiii. Time Series Heteroskedasticityiv. Fiordalisi, F., and Ricci, O., 2016, “Whatever it takes: an empirical assessment of the value of policy actions in banking”, Review of Finance(b) Program evaluation using panel data:We introduce program evaluation using panel data. Issues of measuring treatment effects are discussed, as are the pros and cons of panel data parametric, and nonparametric approach versus cross-sectional data.i. Cross-sectional data approach: Matching observables in terms of propensity score method; Regression discontinuity design; Difference-in-Difference approach.ii. Panel data approach: Regression method (PDA); Synthetic control method; Averging method.iii. Deiana C. and Mazzarella G., “Does the road to happiness depend on the retirement decisions? Evidence from Italy”, book chapter in Crato N., and Paruolo P.iv. Pesaran, M.H. and Yang, C.F., 2022, “ Matching theory and evidence on COVID-19 using a Stochastic Network SIR Model”, Journal of Applied Econometrics.(c) Portfolio choice and testing the Capital Asset Pricing Model:We cover the implementation of mean-variance portfolio choice based on a panel dataset of stock returns.i. Portfolio choiceii. Testing the CAPMiii. Cross-sectional regression testsiv. Portfolio groupingv. Time-varying modelvi. Empirical evidence on the CAPM(d) Multifactor Pricing Models:We consider multifactor models for returns, We discuss some of the key concepts in the arbitrage pricing theory, and we discuss the testing of this theory.i. Linear factor modelii. Diversificationiii. Pervasive factorsiv. Statistical factor modelsv. Fama E., and K.R. French, 2015, “A five-factor asset pricing model”, Journal of Financial Economics.(e) Yield curve: We consider the measurement of interest rates and the time value of money.This plays an important role in many applications: portfolio allocation, predicting future interest rates, future inflation, and national income, among others.i. Discount function, yield curve, forward ratesii. Estimation of the yield curve from coupon bondsiii. Discrete time models of bond pricingiv. Arbitrage and pricing kernelsv. Backus, D., Foresi, S., and Telmer C., 1998, “Discrete-time models of bond pricing”, NBER Working Paper.

Oral exam covering the first and second parts of the course: • PART I: Students will be required to complete a series of weekly exercises throughout thecourse. • PART II: the students should discuss one of the techniques used in financial research, andproposed during the course.

• Lecture notes/slides• Tsay, R. S., 2010. “Analysis of financial time series”, John Wiley & sons.• O. Linton, 2020, “Financial Econometrics”, Cambridge University Press.• C. Hsiao, 2022, “Analysis of Panel Data”, Cambridge University Press.• N. Crato and P. Paruolo, 2019, “Data-driven policy impact evaluation”, Springer.

Questo è un corso progredito di macroeconomia. L'obiettivo è di presentare agli studenti i recenti sviluppi teorici della macroeconomia contemporanea. Gli obiettivi formativi sono coerenti con i descrittori di Dublino sono costruiti sui seguenti obiettivi: Conoscenza e capacità di comprensione; Conoscenza e capacità di comprensione applicate; Autonomia di giudizio; Abilità comunicative; Capacità di apprendere.

Il programma si svolgerà come segue: Introduzione alla moderna macroeconomia Modello di crescita, RBC, Modello a generazioni sovrapposte, Modello di Bewley con mercati incompleti Modello di Diamond-Dybvig, Fallimenti di coordinamento, concorsi di bellezza Modello di Search e matching

Per coloro che seguiranno le lezioni del corso, la valutazione dell’apprendimento avverrà tramite una combinazione di compiti a casa, prova in classe e discussione di articoli scientifici in forma orale o scritta.I compiti a casa consisteranno nella risoluzione di esercizi e varranno complessivamente il 40% del voto finale. Gli esercizi verranno resi disponibili almeno una settimana prima della consegna e successivamente corretti in classe.La discussione di articoli prevederà la presentazione in forma a scelta scritta o orale di un recente articolo scientifico vertente sui temi del corso e scelta all’interno di una lista di letture proposta durante lo svolgimento del corso. Varrà complessivamente il 40% del voto.La prova in classe consterà di esercizi e varrà il 20% del voto finale.Per coloro che non seguiranno le lezioni del corso, la valutazione dell’apprendimento avverrà tramite l'esame finale che consterà di esercizi simili a quelli presenti nel libro di testo.

Leo Ferraris, Macroeconomic Theory: A Primer, Springer, 2025