Appunti VERIFICATO
GFA battisti 2020/2021
Università degli Studi di Torino amministrazione e controllo aziendale Curriculum controllo di gestione 2020
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Di cosa parla
- La corporate finance si occupa delle decisioni finanziarie strategiche relative agli investimenti, al finanziamento e alla gestione del rimborso ai proprietari, applicabili a diverse forme giuridiche come le Srl e le Spa.
- L'obiettivo fondamentale di un'impresa è la creazione di valore sostenibile attraverso il mantenimento della sopravvivenza, il superamento dei competitor e l'ottimizzazione della posizione finanziaria netta.
- Le decisioni finanziarie devono basarsi sui flussi di cassa attualizzati piuttosto che sul semplice profitto contabile, distinguendo tra firm value calcolato su tutti i flussi e equity value dedotto i debiti finanziari.
- Il leverage rappresenta il rapporto tra debiti finanziari ed equity che impatta direttamente sul rendimento atteso, mentre la politica dei dividendi definisce come restituire liquidità quando non ci sono investimenti redditizi superiori al costo del capitale.
- Nel contesto delle società quotate, la massimizzazione del valore si traduce nella massimizzazione del prezzo azionario in un mercato efficiente, basandosi sulla teoria dell'agenzia per allineare gli interessi dei manager a quelli dei proprietari.
- La valutazione aziendale richiede l'analisi di due macro-tipologie di flussi: il free cash flow to firm (FCFF) e il free cash flow to equity (FCFE), scontati rispettivamente al costo medio ponderato del capitale e al costo del capitale proprio.
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