Riassunti VERIFICATO
Modulo III
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Di cosa parla
- I progetti di investimento si definiscono attraverso tre caratteristiche fondamentali: richiedono notevoli impieghi di denaro immediati, generano risultati incerti su orizzonti temporali lunghi e sono scarsamente reversibili.
- Il primo principio della finanza afferma che un euro oggi vale più di un euro domani perché quest'ultimo può essere immediatamente impiegato in investimenti sicuri per generare interessi.
- Per valutare correttamente le decisioni, è necessario distinguere tra l'approccio del capitale investito, che attualizza i flussi con il WACC, e l'approccio dell'azionista, che utilizza il CAPM considerando i flussi al netto del debito.
- Nel calcolo dei flussi di cassa incrementali bisogna escludere i costi a fondo perduto (sunk cost) e includere invece i costi opportunità, gli effetti collaterali come l'erosione e la logica monetaria della liquidità.
- I metodi di valutazione si dividono in tecniche DCF come il VAN e il TIR, che attualizzano i flussi futuri, e metodi non DCF come il PBT, mentre un NPV positivo indica che il progetto produce valore economico.
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