Dispense VERIFICATO
slides finanza aziendale (asset pricing)
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Di cosa parla
- Il principio media-varianza afferma che, assumendo rendimenti distribuiti normalmente e investitori avversi al rischio, le decisioni di investimento dipendono esclusivamente dal rendimento atteso e dalla varianza dei rendimenti.
- Un investitore avverso al rischio massimizza l'utilità attesa scegliendo un'alternativa con varianza minore a parità di rendimento atteso, oppure con rendimento maggiore a parità di varianza.
- L'utilità attesa della ricchezza differisce dalla utilità della ricchezza attesa; gli investitori con funzioni di utilità concave preferiscono il rischio certo a quello incerto e sono definiti avversi al rischio.
- La diversificazione del portafoglio e l'uso di rendimenti logaritmici permettono di approssimare i rendimenti complessi come somme di variabili casuali indipendenti nei brevi periodi temporali.
- Le distribuzioni non normali presentano asimmetria e curtosi, caratteristiche che possono portare a scostamenti significativi rispetto alle ipotesi semplificatrici della distribuzione normale classica.
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