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Derivatives Security Pricing
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Derivativi finanziari comprendono opzioni, futuri e swap. Futuri standardizzati negoziati in mercato regolamentato offrono copertura contro rischi con meccanismo di liquidazione giornaliero (marking to market). Opzioni plain vanilla permettono acquisto o vendita a prezzo stabilito, con guadagno potenzialmente illimitato. Forward e FRA sono contratti personalizzati OTC per compravendita future di titoli o tassi. Swap scambiano flussi finanziari periodici, utili per mitigare rischi di tasso di interesse. Opzioni esotiche offrono condizioni personalizzate con risultati incerti.
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- Derivati e altre forme: contratti il cui valore dipende dai prezzi delle attività sottostanti, che possono essere merci o attività finanziarie; assolvono funzioni di hedging, arbitraggio e speculazione.
- Mercato regolamentato vs OTC: contratti standardizzati nel primo (come future) con forza contrattuale nulla, mentre nei secondi (come forward) le condizioni sono personalizzate e la forza contrattuale è fondamentale; future richiedono marking to market per regolare i margini.
- Opzioni plain vanilla: contratti sul mercato regolamentato che consentono di acquistare o vendere un determinato ammontare di attività finanziaria a un prezzo prestabilito, con guadagno massimo illimitato e perdita massima il premio; differenze tra compratore (rialzista) e venditore (ribassista).
- Forward: contratto negoziato in mercati OTC per la compravendita di una quantità predefinita di attività sottostante ad un prezzo futuro, con potenziale chiusura anticipata o effettiva.
- FRA e Swap: FRA è un contratto derivato sui tassi di interesse, mentre swap scambiano flussi finanziari periodici; entrambi negoziati OTC per annullare rischi di fluttuazione dei tassi di interesse o cambio.
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