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Diritto del mercato dei capitali
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Il sistema finanziario facilita la circolazione del denaro tra unità in surplus e deficit attraverso intermediazione bancaria o mercato dei capitali. Le banche raccolgono risparmio e concedono credito, gestendo costi di transazione e asimmetrie informative. La diversità nelle preferenze è mitigata tramite trasformazione dei rischi e delle scadenze. Il mercato dei capitali, eliminando l'intermediazione bancaria, riporta i costi di transazione ma reintroduce asimmetrie informative; per affrontarle, si ricorre a intermediari specializzati o a reputazione e trasparenza legale.
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- Il sistema finanziario si basa sulla specializzazione produttiva e sul meccanismo del mercato, dove la moneta facilita l'efficiente allocazione delle risorse tra unità in surplus e in deficit attraverso il pagamento di interessi per compensare i rischi.
- Le asimmetrie informative possono portare a comportamenti opportunistici come l'azzardo morale e gli agency problem, che possono compromettere la crescita economica; la diversità nelle preferenze tra unità in surplus ed unità in deficit può rendere complesse le negoziazioni.
- L'intermediazione bancaria gestisce tali ostacoli attraverso l'eliminazione del rapporto diretto, la raccolta di risparmio e l'esercizio del credito, trasformando i rischi e le scadenze; il mercato dei capitali, eliminando l'intermediazione bancaria, affronta gli stessi ostacoli attraverso servizi di investimento e gestione collettiva del risparmio.
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