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finanza aziendale
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La finanza aziendale studia come le imprese si finanziano e quali progetti investire, distinguendo tra operatori in surplus (risparmiatori) e deficit (imprese). Le attività finanziarie creano diritti di credito o proprietà condivisi tra attivo e passivo, permettendo lo scambio diretto OTC o tramite mercati pubblici. Le decisioni aziendali riguardano la scelta del canale di finanziamento (debito o equity), il costo del capitale e la valutazione dei progetti per evitare di distruggere valore. Infine, il rendimento si divide in storico realizzato e atteso probabilistico, legando sempre rischio e ritorno economico.
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- La finanza aziendale studia le modalità di finanziamento e investimento delle imprese, distinguendo tra operatori in surplus (risparmiatori) e in deficit (imprese e Stato).
- Le attività finanziarie sono caratterizzate dalla compresenza nell'attivo e nel passivo dello stato patrimoniale o dalla generazione di flussi di interessi, a differenza di quelle reali.
- Il mercato finanziario allinea le necessità di consumo con la disponibilità di risorse attraverso l'emissione di passività che generano costi di finanziamento per gli emittenti e rendimenti per gli investitori.
- Le imprese devono prendere decisioni congiunte sul canale di finanziamento (pubblico o privato OTC) e sulla scelta tra debito, capitale azionario e strumenti ibridi.
- I titoli azionari comportano un rischio maggiore rispetto al debito poiché i soci sono ultimi nel rimborso in caso di fallimento, ma offrono diritti di voto e partecipazione agli utili.
- Il rendimento totale di un titolo è composto da flussi cedolari o dividendi e capital gain/loss, distinguendosi tra rendimento storico ex post e rendimento atteso ex ante basato su scenari probabilistici.
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