Domande d'esame VERIFICATO
geografia dei mercati finanziari
Università degli Studi di Torino economia aziendale Curriculum amministrazione finanza e controllo 2019
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Di cosa parla
- Geografia Finanziaria: Studia le interazioni tra lo spazio geografico (superficie terrestre modificata) e il sistema finanziario (trasferimento risorse).
- Effetti del Sistema Finanziario sul Territorio: Determina agglomerazione di imprese e servizi, ampliamento del mercato del lavoro, organizzazione dello spazio urbano (es. City di Londra), variazione d'uso di edifici, moduli architettonici simbolici e stili di vita.
- Opportunità per Attrarre Attività Finanziarie: Il territorio attrae con strutture tecnologiche, professionalità qualificate, infrastrutture e qualità ambientale.
- Global Financial System: L'interazione tra sistema finanziario e spazio geografico esiste anche a livello globale.
- Approccio Culturale: Attribuisce importanza alle relazioni tra gli attori.
- Processi di Finanziarizzazione: Determinati da direttive di politica economica (USA), eventi politici (crisi energetica, insolvenza debitoria), crisi dei profitti fordisti e fattori tecnologici innovativi.
- Formazione del Sistema Finanziario Globale: Caratterizzata da finanziarizzazione, globalizzazione, deregolamentazione, despecializzazione, liberalizzazione, innovazione e sviluppo delle tecnologie innovative.
- Conseguenze dei Flussi di Capitali: Forte accentramento delle attività finanziarie in poche aree, marginalizzazione mondiale e accentuarsi delle ineguaglianze di reddito.
- Despecializzazione: Rimozione delle barriere tra i vari settori del sistema finanziario.
- Fattori di Globalizzazione: Diminuzione costi di trasporto e trasferimento informazioni, accordi internazionali, liberalizzazione degli scambi, riduzione dazi doganali.
- Globalizzazione come Processo: È un fenomeno in evoluzione, non una situazione statica.
- Innovazione: Produzione, assimilazione e sfruttamento di novità economiche e sociali.
- Fattori di Differenze Locali del Sistema Finanziario: Direttive di politica economica, modalità di allocazione risorse, modello di capitalismo, normative giuridiche, religione e tradizioni.
- Categorie di Sistemi Finanziari Globali: Occidentale e Islamico.
- Categorie di Sistemi Finanziari Occidentali: Orientato al mercato (market based) e orientato agli intermediari (bank based).
- Fattori che Spiegano le Differenze del Sistema Finanziario Occidentale: Ruolo dello Stato, ruolo del settore privato e origine dello sviluppo economico moderno.
- Sistema Market-Based: Caratterizzato dal ricorso al mercato del capitale di rischio, spiegato da politiche liberiste, peso dell'iniziativa privata e carattere endogeno dello sviluppo economico. Paesi principali: Regno Unito, Stati Uniti, Australia.
- Sistema Bank-Based: Caratterizzato dal ricorso al credito bancario, maggiore presenza dello Stato e origine esogena del modello industriale. Paesi principali: Germania, Italia, Francia, Giappone.
- Fattori di Diversificazione del Capitalismo: Ruolo dello Stato, ruolo svolto dal mercato e caratteristiche del welfare.
- Capitalismo Renano: Nei paesi dell'Europa settentrionale assume la configurazione di “capitalismo basato sulla democrazia sociale” e sul comunitarismo.
- Finanza Islamica: Supera il divieto di interesse tramite il principio della partecipazione ai profitti e alle perdite. Paesi con sistema completamente islamico: Iran, Pakistan, Sudan (per fattori ideologici e politici).
- Servizi alla Produzione: Attività fornite da imprese per proprio uso o da imprese specializzate per altre.
- Parametro di Concentrazione e Diffusione dei Servizi: La diffusione è inversamente proporzionale al loro rango.
- Fattori di Attrazione dei Servizi nei Centri Finanziari: Esternalità spaziali, professionalità qualificate, spillover tecnologico, presenza di servizi intermedi, fattori sociali, istituzionali e culturali.
- Servizi Intermedi Attrattivi: Tecnologie di comunicazione sofisticate, servizi legali specializzati, consulenza, esperti revisori di conti.
- Definizione di Centro Finanziario: Una città o parte di essa con concentrazione di qualificati servizi finanziari, imprese bancarie/assicurative, mercati di borsa e organismi decisionali/di controllo.
- Polo di Sviluppo: Il centro finanziario è una concentrazione di attività che attrae altre attività e genera posti di lavoro.
- Tipologia Geografica dei Centri Finanziari: Basata sull'estensione dell'area di influenza. I centri finanziari globali (es. Londra, New York) svolgono funzioni di comando, controllo e orientamento.
- Centri Finanziari Offshore (CFO): Stati e territori che accolgono attività finanziarie senza imporre regolamentazione fiscale. Caratteristiche: assenza/limitata imposizione fiscale, eliminazione imposte profitti societari, assenza di trasparenza (favorisce evasione), segretezza e anonimato, presenza di professionisti qualificati. È una "costruzione intenzionale" per specializzare l'economia in servizi per non residenti.
- Tax Ruling: Pratica di concordare in anticipo il trattamento di questioni fiscali internazionali.
- Sink-Offshore Financial Centre: Giurisdizioni dove spariscono grandi consistenze di denaro.
- Conduit-Offshore Financial Centre: Giurisdizioni che incanalano denaro verso i CFO, fungendo da punti di passaggio.
- Obiettivi BEPS: Tassare gli utili nel luogo in cui si svolgono le attività che li generano.
- Caratteristiche della Città Globale: Consistenza demografica, capacità di innovazione, influenza politica, raccolta/elaborazione/diffusione informazioni, accessibilità (aeroporti, trasporti interconnessi), infrastrutture telematiche, servizi qualificati, istituzioni internazionali, strutture tecnologiche. Include anche sedi di importanti banche straniere, grandi assicurazioni, investitori istituzionali, mercati di Borsa, capacità di "mobilizzare" valori fissi e istituzioni di clearing e settlement.
- Triade CF Globali: Sassen (New York, Londra, Tokyo), Z/Y (New York, Londra, Hong Kong). Z/Y classifica i CF in base a numero/importanza imprese finanziarie, disponibilità capitale, liquidità mercato e presenza beni/servizi.
- Londra come Centro Finanziario Globale:
- Fattori Culturali e Istituzionali: Non ingerenza politica, libera iniziativa, capacità innovativa, diffusione lingua inglese.
- Fattori Storici: Formazione dell'impero britannico, potere economico, ruolo dominante della sterlina.
- Mercato dell'Eurodollaro: Determinata dal Piano Marshall (flussi di dollari in Europa, banche londinesi per custodia) e dalla Guerra Fredda (URSS deposita dollari a Londra per evitare congelamento).
- Fattori di Attrazione: Flessibilità normativa, vocazione internazionale, capacità innovativa dei banchieri londinesi.
- Vantaggi del Renminbi: Consolida la posizione di Londra come centro globale di scambi, aumenta prestigio e apporta redditi fiscali.
- New York come Centro Finanziario Globale:
- Sviluppo e Primato rispetto a Philadelphia: Dovuto a costante sviluppo del commercio e industrializzazione, costruzione infrastrutture di comunicazione, forte domanda di capitali e attrazione risorse estere.
- Fattori Endogeni di Forza: Maggiore sviluppo commerciale/industriale, creazione del NYSE, capacità di mobilitare capitali e di imitare/implementare innovazione.
- Differenze Storiche con Londra: NY ha conteso il primato a Philadelphia, le sue attività erano prevalentemente nazionali, ha avuto uno sviluppo esogeno (modello londinese) e non è capitale politica.
- Global Twin Cities: L'asse New York-Londra configura una metropoli "transatlantic core" e "global twin-cities".
- Sistema Finanziario Italiano:
- Caratteristiche del Capitalismo Italiano: Dominato da grandi famiglie, settore pubblico, relazioni tra grandi famiglie e Stato, banche enti di diritto pubblico (fino al 1994), sistema bancocentrico.
- Fattori Storici: Arretratezza economica all'unità nazionale, attività agricola prevalente, "deserto bancario", sistema bancario frammentato.
- Dati Strutturali Originari: Scarsa iniziativa privata, ineguaglianza regionale, politica economica interventista e protezionistica, favore per "capitalismo delle grandi famiglie", sviluppo grande industria pubblica.
- Tasso di Bancarizzazione: Rapporto sportelli/popolazione residente. Ridotto da razionalizzazione sportelli, contenimento costi, telematica, diminuzione visite.
- Aumento E-banking: Correlato a individui occupati, alta densità abitativa, banda larga, uso dispositivi mobili.
- Distanza Funzionale: Distanza tra centri decisionali delle banche e sistemi territoriali locali.
- Mercato della Borsa in Italia:
- Policentrismo: Motivato da mancanza di comunicazioni efficienti, rilevanza del fattore distanza e politica di decentramento regionale.
- Concentrazione a Milano: Dovuta a capacità imprenditoriale, ricchezza finanziaria, vocazione per imprese, plusvalore delle tradizioni, grandi sedi bancarie, volume operazioni estere, rete di connessioni internazionali.
- Fintech e Crowdfunding:
- Tipologie di Crowdfunding: Finanziario e Non Finanziario (rewards crowdfunding, donation crowdfunding).
- Crowdfunding Finanziario: Lending/debt based (prestito con interessi) ed equity crowdfunding (partecipazione quote societarie).
- Dinamiche Intermediario Piattaforma: Opera con dinamiche di dispersione e agglomerazione nello spazio geografico.