Domande d'esame VERIFICATO
DOMANDE VALUTAZIONE D'AZIENDA
89 visualizzazioni
11 download
Nessun voto ancora
Di cosa parla
Riassunto AI · si legge in un minuto
Il testo analizza i modelli di valutazione aziendale, partendo dalla teoria dei mercati efficienti di Fama e le relative critiche empiriche. Vengono poi esaminati indicatori macroeconomici come il modello FED e l'indice Baltic Dry per stimare la sopravvalutazione o sottovalutazione del mercato. Infine, si discutono i modelli di pricing del rischio (CAPM, 3-Factor) e metodi specifici per determinare il premio al rischio, evidenziando le anomalie di mercato e le limitazioni teoriche dei principali approcci.
Leggi il riassunto completo
- La teoria dei mercati efficienti di Eugene Fama definisce l'efficienza informativa attraverso tre gradazioni (debole, semi-forte e forte) basate sull'incorporazione nei prezzi delle informazioni storiche, pubbliche o anche private, ma subisce critiche empiriche come quella di Shiller sulla divergenza tra prezzi e dividendi e il paradosso dell'informazione di Grossman e Stiglitz.
- Il modello FED stabilisce una correlazione tra lo Earning Yield (E/P) del mercato azionario e i tassi a lungo termine dei titoli di stato per determinare se un mercato è sottovalutato o sopravvalutato, sebbene la sua validità sia limitata in contesti di bassa inflazione o deflazione come evidenziato da Siegel.
- L'indice Baltic Dry Index funge da indicatore macroeconomico del settore trasporti marittimi, dove un crollo dei noli suggerisce una ridotta domanda globale e difficoltà economiche, mentre un aumento indica una crescita economica sostenuta.
- Il Capital Asset Pricing Model (CAPM) scompone il rischio in specifico e sistematico utilizzando il coefficiente beta per calcolare il premio al rischio, ma è criticato da Roll per l'impossibilità empirica di definire il portafoglio di mercato completo e da Fama e French per la mancanza di correlazione significativa tra beta e rendimento.
- Il 3-Factor Model estende il CAPM aggiungendo fattori legati alla dimensione delle imprese (Small Minus Big) e al distress finanziario (High Minus Low), offrendo una spiegazione più accurata dei rendimenti azionari e delle anomalie di mercato rispetto al modello tradizionale.
- Le anomalie di mercato come l'effetto gennaio, l'over-reaction e l'effetto dimensione dimostrano che i prezzi non sempre riflettono i fondamentali, mentre il metodo di Stoccarda stima il tasso di congrua remunerazione abbattendo i flussi del 30% per considerare il rischio generale, tralasciando però il rischio specifico aziendale.
Riassunto generato con l'intelligenza artificiale a partire dagli appunti. Come lo facciamo
Stai vedendo l'anteprima delle prime pagine. Il file completo è gratis: registrati per leggerlo tutto.
Studia questi appunti con l'AI
Riassunto e domande d'esame sono gratis: chiedili e ti mandiamo un'email quando sono pronti.
In preparazione: di solito è pronto in giornata.
Questo appunto è gratis. Registrati in 30 secondi per leggere tutte le pagine e scaricarlo.
Simula l'esame con domande costruite su questi appunti.